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2018两大不确定在美股和比特币 黄金和蓝筹或有惊喜

2018-01-10 来源:新浪综合 责任编辑:编辑部 点击:

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  当谈论经济的时候,我们到底在谈论什么?

  2017年已经接近尾声,值得回味的事情并不多,人们开始关注2018年可能的国际大事件,以及对投资市场的各种期待。

  其实当人们谈论经济的时候,实际上是在谈论一个个重大的事件,以及关于自身财富的保值和增值问题。要么事件足够大,比如朝鲜会不会跟美国打起来、以色列会不会再次干翻阿拉伯世界等等;要么就是跟自己密切相关的,比如房价会不会再涨、该不该换美元、买黄金还保值吗,比特币能涨到100万吗等等。否则就不会引起大家的关心。

  2017年,值得回味的事情其实也有不少,这些事情甚至可能会主导2018年的经济局势。如果从十年周期理论来看,2018年也是很关键的一年,因为距离2008年次贷危机已经是十年了。

  2017年最大的事件,莫过于特朗普同志当选美国总统,并创造了一个新的执政流派,这种流派其背后的社会逻辑并不复杂,就是戳中了大部分人的痛点。

  就像2010年的中国乐坛,突然杀出来一个组合,叫旭日阳刚,翻唱了一首汪峰的《春天里》,用几句应景性歌词,“也许有一天,我老无所依,请把我留在,在那时光里;如果有一天,我悄然离去,请把我埋在,在这春天里……”征服了全中国的农民工兄弟。特朗普的出场,也很应景,“把工作留在美国,美国利益至上……”,同样征服了美国的劳工。特朗普的上台,改变了整个全球经济的运作方式,美国开始挑战现有国际秩序,退出诸多国际组织,推翻奥巴马诸多政策,重新审视竞争对手等等,其影响极为深远。

  2017年,人民币贬值步伐戛然而止,兑美元升值接近6%,欧元区并未飞出黑天鹅,全球股市升势明显,世界似乎进入了一个崭新的繁荣期。

  但大的转折点已经悄悄来临。

  特朗普推动的税改计划已经获得通过,规模达到1.5万亿美元的减税方案,将在未来几年内给全球经济带来更大的冲击,这种冲击并不是简单的资本回流美国的问题,而是在全球经济负债过重,价值创造停滞的背景下,全球利益的分配体系可能会遭到重塑。

  相比美国,中国的变化也是根本性的,重要会议召开之后,房地产长效机制从战略层面开始推动,金融监管问题也从未如此坚决。中国经济两大核心问题,一个是房地产问题,一个是金融资源分配问题,都已经在做出更大规模的调整,其影响也将在未来几年开始出现。

  除了经济方面的策略,全球政治博弈开始深入,美国为了制衡伊朗,开始无底线的支持以色列,最近又承认耶路撒冷是以色列首都,挑起中东实力派之间的矛盾。美国在特朗普的带领下,按照目前的政策核心目标,应该是要打破原有的全球政治平衡,最大的可能是朝着挑起战争的方向努力。

  美国一方面继续施压朝鲜,借此制造亚洲最大的地缘政治危机,牵制中国整体经济向好预期,资本难以更加激进的停留在亚洲。并历史性的将中国定义为具有“经济侵略性”的国家,其实就是正式公开的的开始视中国为对手。

  2017年全球金融领域的变化,也是具有很强的转折性质的。年内全球债券发行量创历史新高,根据Dealogic的数据,在2017年通过银行组织的债券发行所筹集的6.8万亿美元资金中,企业占到了55%以上。企业作为全球经济的核心组织,已经离不开债务经济的模式。

  背书型信用的价值,似乎也存在很大的,被颠覆的可能。因为2017年,全球涨幅最大的,不是股市或某一个主权货币,而是区块链技术之下的,诸多去中心化,无需有型资产或组织背书的数字货币。这本身说明信用的模式在发生转移,全球经济赖以生存的根基在动摇。

  2018年预测:

  地缘政治方面,中东发生战争的概率,远远大于朝鲜半岛,因为无论从实际经济利益,还是不可调和的宗教和民族矛盾,中东很容易被美国等各利益相关方教唆,而且本身各方的矛盾也已经积累到了一定程度。

  美元走势因美国赤字的增加,以及股市的动荡,可能会对冲掉加息和缩表带来的紧缩预期,再加上欧元区经济的稳定,欧元有一定支撑,美元2018年能保持目前的水平,其实就很不错了。

  2018年最值得期待的应该是大宗商品,信用资产股市和债市的泡沫已经被吹到了天上,作为对冲信用风险的实体资产,大宗商品在2018年会发挥诸多金融资产的作用,资金向大宗商品市场倾斜,并不会因为全球消费和需求市场的疲弱而受到抑制,更多的金融工具会在大宗商品市场发挥作用,尤其是原油、黄金、白银、铜等商品,受到的关注度可能更大。

  人民币汇率的问题,是需要跟诸多政策结合起来分析,房地产市场2018年很难有更多值得特别关注的部分,金融资源,以及信贷方面不再向房地产行业无休止的输送弹药,靠信贷杠杆支撑的房价,如果再结合长效机制,以及利率的升高,至少主要城市的房价有可能在2018年停滞,甚至会出现明显的回调。但房地产市场的池子过大,中国又存在较为明显的监管政策,这就会导致部分资金还很难在房地产市场抽离。

  如果说2018年最不确定的几个资产是什么,一个是美股,美国股市的问题,已经处在大的历史背景之下,标普500的市盈率超过24,从历史数据看,超过22就处在比较大的泡沫阶段,2018年最不确定的事情之一,应该是美股走势。

  第二个存在巨大不确定性的,是比特币价格走势,比特币目前已经进入到了主流资本市场,美国比特币期货、ETF等逐步上市,受众更加广泛,华尔街,以及来自全球的各类对冲机构也逐步介入,市场波动持续加大,2018年可能会存在巨大的震荡空间,波动幅度可能会超过300%,但依然看不到比特币等数字货币泡沫破裂的迹象。

  另外最值得期待的还是传统型避险资产黄金,如果地缘政治风险加剧,股市等风险资产遭到抛售,黄金的吸引力会持续增强。目前看,黄金已经在价格筑底的过程中,持续了超过两年,相比其他主流资产,黄金近几年来的涨幅最低,甚至被投资者遗忘,这就导致黄金成为主流金融资产里面,最为被低估的资产。

  如果给2018年策划一套投资组合,可以用中国蓝筹股指数作为基准,来制定一套比较稳妥的投资方案。中国蓝筹股虽然价格预期不高,但确实在估值方面具有很大的优势。用黄金+沪深300指数基金+数字货币的组合,按照3:2:1的比例,形成一个风险控制较为完备,但期望值较高的投资组合,或许在2018年会有更大的惊喜出现。

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