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IPO扶贫应坚持“同等条件下”

2016-10-04 来源:新浪财经 责任编辑:编辑部 点击:

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  IPO扶贫应维持“同等条件下”

  ◆经济导报评论员 兰恒敏

  证监会日前宣布《关于施展资本市场作用服务国度脱贫攻坚战略的意见》,提出对贫困地域企业首次公开发行股票(IPO)、新三板挂牌、发行债券、并购重组等开拓绿色通道,以支持贫困地域产业发展。

  这一政策在市场中引发了不同的反映。反对者以谢百三教授为代表,觉得此举是迎合“上面”扶贫的口味,变相降落上市门槛,让劣质公司先上市,违反优胜劣汰的市场规律,会极大地损害资本市场宽大投资者。谢教授在博客中大声疾呼,情真意切,其观点获得了大量散户投资者的拥趸。

  我们觉得,证监会和谢百三都没有错。证监会说“1+1=2”,而谢百三非要说“2+2=4”——根本就是两回事。

  请注意!证监会说的是“即报即审、审过即发”,即在流程和效力上向贫困地域倾斜,并没有说要降落审核的尺度。譬如高速公路上的蔬菜运输“绿色通道”,只是优先检验和放行,但照样不容许超载。

  给贫困地域“吃偏饭”行不行?行!中国的证券市场就是“唐僧肉”,谁吃不是吃(谁融资不是融资)?绝大多数投资者在股市中常年激战的结果是亏损,如果这种亏损能够附带支持贫困地域发展,也算“亏得其所”,我们愿意!

  投资者最惧怕的是两点:一怕贫困地域大宗的烂公司上市;二怕融资总量大大增加。

  偶合的是,9月14日召开的发审会上,来自新疆的渴攀拉玛依新科澳石油天然气技巧股份有限公司IPO审核未通过,这家“寄生”于中石油的西部公司成为“IPO扶贫”政策出台以来的首个被否案例。证监会似乎在通过该案例奉告投资者:不要担忧“IPO扶贫”会降落发行尺度,我们依然会严格把关。

  这很好。现在须要证监会证明第二点——“IPO扶贫”不会造成融资量大增,抽血严重。最近股市节节走低,而IPO数量有增无减,似乎疏忽股市的“苦楚指数”。如果证监会能顺应市场、顺应民意,恰当减缓当前IPO的节奏,将是对“IPO扶贫”政策的有力分说。

  最糟糕的情况是:股市大幅下跌,融资量有增无减,力推“IPO扶贫”。如果这样,所有的怨气都会撒到“IPO扶贫”上,使这项善政结出恶果。以证监会主席刘士余前段光阴大力整顿证券市场时所表示出来的气概和智慧,我们信赖证监会不至于出此“恶手”。等等看,也许发完这一批,就能喘口吻歇歇。

  反对“IPO扶贫”还有一条不太紧急、但能相当疑惑人的理由:违反自由竞争的市场法则。觉得企业能否上市,惟一的尺度是企业的质地。发达地域企业质地好,上市企业当然多;贫困地域企业质地差,上市企业当然就少,怨不得别人。

  世上没有绝对的公道,我们的政策也不应该绝对“市场化”。如果奉行绝对的“市场原则”,就不存在对口声援的问题,不存在扶贫问题,坐视两极分化越拉越大。而贫困地域的后进,譬如要素市场不发育、市场狭小等,最终将反过来影响发达地域的进一步发展,制约发达地域参与竞争。

  所以,我们并不反对“IPO扶贫”政策,也同意在同等条件下恰当照顾贫困地域企业IPO。但我们反对大幅放松企业上市尺度,更反对在“支持实体经济”的大旗下,大幅增加融资数额,严重危害资本市场投资者的好处。别看谢百三教授在字面上严词鞭挞“IPO扶贫”,其实内核上,他大概也是这个意思。

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